值得注意的是央行報告中關于“繼續(xù)引導貨幣條件逐步回歸常態(tài)水平”的表述，這一提法是指貨幣政策將從應對經(jīng)濟危機而執(zhí)行的寬松貨幣政策狀態(tài)回歸常態(tài)水平。此提法曾出現(xiàn)在今年二月初發(fā)布的09年第四季度貨幣政策報告中。
另外，央行繼續(xù)重申了繼續(xù)實施適度寬松貨幣政策，“繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，把握好政策實施的力度、節(jié)奏、重點，在保持政策連續(xù)性和穩(wěn)定性的同時，增強針對性和靈活性”。但與以往相比，央行更強調了增強針對性和靈活性。
事實上，此前央行定向上調銀行存款準備金率以及小幅加息，已經(jīng)暗示貨幣政策有轉向之意。
央行還表示，將處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調整經(jīng)濟結構和管理好通脹預期的關系。綜合運用多種貨幣政策工具，加強流動性管理，在引導貨幣信貸適度增長的同時不斷優(yōu)化信貸結構，維護價格總水平穩(wěn)定，提高金融支持經(jīng)濟發(fā)展的可持續(xù)性，促進金融體系健康穩(wěn)定運行。
其中，“維護價格總水平穩(wěn)定”為新近表述。央行認為，價格走勢的不確定性較大，仍需加強通脹預期管理。
報告解釋道，國際經(jīng)濟復蘇還比較緩慢，我國經(jīng)濟增長較快，通脹預期和價格上行壓力不容忽視。
受復蘇不確定因素影響，各經(jīng)濟體政策退出較為謹慎，隨著原有刺激措施逐步到期，發(fā)達經(jīng)濟體開始推出新的經(jīng)濟刺激措施，全球流動性和貨幣條件仍將寬松，主要經(jīng)濟體將持續(xù)放松貨幣刺激經(jīng)濟的預期強烈，大量資金可能向增長較快的新興經(jīng)濟體流入。在流動性充裕和通脹預期較強的大背景下，富余資金必然尋找各種途徑和出口，潛在的通脹壓力須高度關注。
“主要經(jīng)濟體將持續(xù)放松貨幣刺激經(jīng)濟的預期強烈，大量資金可能向增長較快的新興經(jīng)濟體流入?！币诧@示出央行對于全球有可能進行的新一輪貨幣刺激政策的擔憂。
央行近三年來貨幣政策“口風”轉變一覽
2008年一季度：堅持實施從緊的貨幣政策，增強調控的預見性和有效性
2008年二季度：把抑制通貨膨脹放在突出位置，保持貨幣政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，增強金融宏觀調控的預見性、針對性和靈活性
2008年三季度：實行適度寬松的貨幣政策
2008年四季度：把促進經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展作為金融宏觀調控的首要任務，認真執(zhí)行適度寬松的貨幣政策
2009年一季度：堅定不移地落實適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性
2009年二季度：堅定不移地繼續(xù)落實適度寬松的貨幣政策
2009年三季度：繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策
2009年四季度：繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策
2010年一季度：繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調整經(jīng)濟結構和管理好通脹預期的關系
2010年二季度：繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調整經(jīng)濟結構和管理好通脹預期的關系
2010年三季度：繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，根據(jù)形勢發(fā)展要求，繼續(xù)引導貨幣條件逐步回歸常態(tài)水平。處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調整經(jīng)濟結構和管理好通脹預期的關系
